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一旦美元升值 中国股市和楼市将大跌  

2009-08-18 08:57:21|  分类: 金融政策 |  标签: |举报 |字号 订阅

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泡沫何时破灭看美元

哈继铭中国民生银行“2009非凡财富名家讲座”上周六在南京举行,中金公司首席经济学家哈继铭在讲座上表示,目前中国经济回暖态势已经确立,明年经济增长将更趋平衡,为中国股市楼市的上涨提供更为坚实的基础。但是,由于资金泛滥,股市楼市已开始出现泡沫风险,一旦美国经济出现通胀,美元开始加息,资产价格泡沫风险将会破灭,不过在此之前,仍难以阻挡国内股市楼市趋势性上涨。

论宏观

美金融危机已结束

在谈到当前经济形势时,哈继铭认为,眼下中国经济增长转好,美国、欧洲、日本等经济也逐渐转好,为全球经济复苏营造了一个好的环境。美国经济也与房地产密切相关,最新公布的数据显示,美国房价已开始止跌,库存减少、销售增加,这说明美国这次金融危机差不多结束了。在这种外部环境下,上半年中国经济增速是全球最快的,因此今年保八没有问题。明年受房地产投资大幅提升、出口显著回暖等因素的支撑,经济增速将进一步加快至8.6%。

中国未来经济更平衡

哈继铭表示,今年中国经济增长主要靠投资,拉动经济的“三驾马车”中的另外两驾,即消费和出口对经济增长的贡献很小,甚至还是负的,经济增长很不平衡。明年情况会改善,出口会止跌回升,推动GDP增长。但出口不会恢复到原来的状况,因为即使美国经济复苏了,也不会像以前那样繁荣。“美国经济的明天会比现在好,但不会比昨天好。”哈继铭说,因为明年美国将进入老龄化社会,劳动力人口比例开始下降,而且目前美国负债比例过高,未来肯定要增税,因此经济增速会减缓,对中国的需求也会减少。

“未来中国经济地区发展也会更加平衡。”哈继铭表示,根据对美国多个州的经济发展研究发现,从长期来看,经济不发达地区最终会赶上发达地区,目前我国中西部地区的经济增速已超过东部,中西部“追赶效应”正在显现,这也是中国经济未来发展的一大动力。

谈市场

价格泡沫风险上升

“只要中国人口红利还存在,中国资产价格就还要上升。”哈继铭表示,中国劳动力人口占总人口比例从上世纪80年代开始上升,推动经济高速增长,这个时期工资和利率水平都比较低,与日本上世纪60年代相同,但是,预计中国人口红利将于2015年步入拐点,之后开始下降。因此,中国资产价格未来5到10年可能还会比较坚挺,但之后就会有波动和调整。“人口红利拐点过后,买房人会开始减少,房价可能会下跌。”他表示。“目前中国资产价格已出现泡沫。”哈继铭表示,当前全球经济形势与1997年亚洲金融危机前非常相似,当时美国经济刚刚从衰退开始复苏,美元开始加息,大量资金回流到美国,导致之前被资金推高的东南亚股市楼市出现暴跌,现在也有很多美元投资于中国,导致资产价格大幅上涨,一旦美国经济复苏,美元升值,不仅这些钱会回去,国内资金也会跟着流到美国,泡沫将会破灭,股市、楼市大跌。

泡沫何时破灭看美元

“不过,泡沫短期还不会破灭。”他预计,今年11月份中国CPI指数将会变为正数,明年通胀率为3.5%,但美国通胀和加息可能要2011年才会来,因此即使中国在通胀发生后采取货币紧缩措施,但由于美国货币仍比较宽松,中国的紧缩措施不会起到很好的效果,资产价格仍会继续上涨。“因此,投资者现在应该关注的是,美国何时会拧紧水龙头,收紧货币,美国新的科技革命何时出现,一旦你看到这些情况出现,美元就会大幅升值,国内投资者就要谨慎了。”

话机会

股市楼市趋势仍上涨

“由于货币短期内还难以真正紧缩,因此中国股市、楼市还会趋势性上涨。”哈继铭表示,短期看,投资者应关注下半年出口是否有明显好转,如果好转,航运、港口、造船和集装箱等行业上市公司有投资机会,而且,从事出口服务的上市公司会比出口产品制造的上市公司涨得更快。中西部地区的房地产上市公司也有投资机会,因为中西部经济发展最终会与东部趋同,房价肯定要涨,比如重庆,房价只有上海的1/5,但当地老百姓的收入可不止上海人的1/5。新能源行业大家也要关注,现在美国股市中新能源占的比重很大,一旦美国科技革命从新能源行业取得突破,新能源股肯定大涨,就像当年的网络股一样,届时国内股市新能源企业也会有很大机会。在美国加息之前,美元还会进一步下跌,因此,无论是石油、黄金、铜、铝等大宗商品,还是粮食等农产品,都会继续上涨,尤其是农产品上市公司。“由于美元贬值,国际油价两年后很可能再次突破100美元,甚至回到140美元的高点。”

买不起房可以先租

如果房价继续上涨,买不起房子的人怎么办?哈继铭表示,有人担心房价上涨会造成社会不公平,其实现在虽然房价在涨,但房屋租金没涨,因此买不起房子的人完全可以租房居住,让有钱人去买高价房子,然后自己再用低价去租,等中国人口红利过了拐点,房价大跌后再去买。“房价是市场决定的,政府不大可能通过打压房价达到社会公平的,而是会通过发展经济,提供公平的就业机会,增加老百姓收入等措施,让老百姓买得起房子。”他认为。

  

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